发布机构简介：
Mind the Bridge (MTB)是一家成立于2007 年、总部位于硅谷（旧金山）的全球创新平台与咨询机构，其定位主要在于连接创业公司、企业与创新生态系统，并支援推动开放式创新、企业与初创企业的协作，以及市场趋势洞察。
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2025 年，硅谷的Scaleup 阶段投资总额达到 1110 亿美元，其中 AI 一项就吸纳了 1035 亿美元。换句话说，如今所谓的“硅谷 VC 投资”，在很大程度上已经等同于“AI 投资”。在每一美元投向科技领域的风险资本中，有 93 美分流向了 AI。AI 正以前所未有的速度吞噬风险资本。
这轮周期最终会成为又一次资本泡沫，还是演变为一个长期、可持续的全球性趋势，目前仍未有定论。但能够确定的是：硅谷已经对 AI 全面押注——这是一场要么重塑未来、要么付出巨大代价的豪赌。
在这轮浪潮中，生成式 AI 是第一个明确的赢家。早在 2023 年，几笔标志性融资就已经奠定了格局：微软领投 OpenAI 的 100 亿美元融资、亚马逊向 Anthropic 投入 40 亿美元，以及微软与 NVIDIA 支持下 Inflection AI 的 13 亿美元融资。这些交易彻底改变了资本市场的结构。
此后，资金迅速向少数“基础模型”公司集中。到 2025 年，生成式 AI 累计吸引了约 800 亿美元融资，其中 OpenAI 的 400 亿美元和 Anthropic 的 130 亿美元超级大额融资起到了决定性作用。而新的浪潮，已经在酝酿之中。
2025 年，Physical AI（物理智能 / 具身智能）正在成为新的前沿阵地。仅在前三个季度，该领域的 Scaleup 企业就完成了超过 160 亿美元的融资，其中以 Meta 对 Scale AI 的大规模投资最为瞩目。其他具有里程碑意义的交易还包括：Figure AI 为推进人形机器人研发完成的6.75 亿美元融资，以及 Neuralink 为加速脑机接口技术而获得的6.5 亿美元融资。这些案例充分体现了该领域资本密集、目标颠覆性极强的特征。
如果当前势头得以延续，硅谷或许正站在第二轮技术范式转移的门槛上：从“会思考的机器”（生成式 AI），迈向“能行动的机器”（Physical AI）。
本报告由 Mind the Bridge 与 Crunchbase 联合发布，系统梳理了湾区 AI 投资版图，并对下一波创新浪潮最有可能出现的方向进行了前瞻性分析。
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