SpaceX 750 亿美元 IPO 估值达 1.77 万亿美元，马斯克距万亿身家仅一步之遥

750 亿美元募资，SpaceX 缔造 IPO 新纪录

SpaceX 以每股 135 美元的价格，卖出 5.556 亿股，募资750 亿美元，估值直接冲到1.77 万亿美元。若承销商行使「超额配售权」，交易规模还能涨到约 860 亿美元。这一募资规模远超 2019 年沙特阿美的 256 亿美元，成为人类历史上最大的一笔 IPO。

多元业务支撑，却难掩巨额亏损困境

SpaceX 主要依靠造火箭、Starlink 卫星上网和 AI 版块三块业务。Starlink 是营收顶梁柱，火箭发射业务也十分强劲。然而，其财务状况却不容乐观。今年头三个月亏损 43 亿美元，2023 年初至今累计亏损高达 130 亿美元，主要源于 AI 业务的烧钱。今年一季度营收 47 亿，远低于同期 Meta 的 563 亿，但其市值却高于 Meta。

AI 故事诱人，商业化之路道阻且长

为讲好 AI 故事，马斯克动作不断。2 月将 xAI 并入 SpaceX，4 月宣布收购 AI 编程公司 Cursor。同时，SpaceX 还开展算力买卖业务，与 Anthropic、Google 等签订大单。但 xAI 的聊天机器人 Grok 在市场上的存在感明显被 OpenAI 和 Anthropic 压制，其 AI 业务的商业化前景仍存在诸多不确定性。

风投圈赚翻，IPO 押注马斯克未来

此次 IPO 让风投圈收获颇丰。Peter Thiel 的 Founders Fund 分几轮投了 6 亿美元，如今股份价值超 500 亿；a16z 获得史上最大单笔回报，超 100 亿；红杉的 1.5% 股份现在值 200 多亿美元。这场 IPO 不仅是对 SpaceX 的押注，更是对马斯克本人的信任。有人看好星辰大海的未来，有人则担忧年年烧钱的财报和无法验证的大饼。

编辑观点：SpaceX 虽有多元业务和 AI 故事支撑，但巨额亏损和 AI 业务的竞争压力不容忽视。其高估值更多是基于对马斯克和未来技术的期待，商业化之路仍需时间检验。