AI Token 补贴大战：价格涨跌难测，未来或成基础设施？

AI Token 补贴现状与价格走向悬念

当下，Token 价格高昂令人心疼，不仅痴迷于 Vibe Coding 的人有此感受，此前疯狂鼓吹 Tokenmaxxing 的硅谷大厂也开始给员工开启 Token 限制。然而，使用 AI 订阅的用户所用的 Token 已被 AI 大厂补贴，最高补贴可能达订阅费的 70 倍。令人担忧的是，OpenAI 和 Anthropic 进入 IPO 冲刺阶段，上市后 Token 价格是否会像互联网「补贴大战」后那样回归理性，尚不确定。好消息是，这种情况可能不会发生。Google Ventures 创始人 Bill Maris 在 All - in 播客中提出，如果谷歌把 token 价格再砍 80%，OpenAI 和 Anthropic 会如何应对。不久前，初创团队 Agnes AI 在和极客公园的直播中详细解释了可能到来的「Token 免费时代」。那么，未来 Token 价格到底是涨是跌，对 AI 上瘾的人又意味着什么呢？

Token 补贴背后的逻辑与困境

现在 Token 价格其实并不贵，因为在 AI 订阅制上，各家 AI 公司目前的价格已是补贴后的「骨折价」。SemiAnalysis 评测了 OpenAI 和 Anthropic 订阅模式下，实际消耗 Token 价值和订阅费的对比，发现越贵的套餐补贴倍数越高，这是「逆向定价」，用激进亏损留住重度用户，因为重度用户身后会带来团队和产品线。但 AI 大战与互联网有根本差异，Token 几乎没有锁定效应。如果 Claude 涨价，开发者可快速迁移 API 调用，普通用户换个网址就行。而且，AI Agent 让 Token 消耗大幅增加，有开发者实测，在 100 美元的 Claude Max 计划上，一次 Agent 编程会话就能烧掉近百美元的 token，Uber 的 CTO 透露公司四个月烧完 2026 全年的 AI 预算。那么，这样的 Token 补贴大战能否持续，谁能笑到最后呢？Bill Maris 认为是传统巨头。

Token 作为竞争武器：各方实力对比

要理解这场补贴战的残酷性，需看清参战各方弹药来源的结构性不对称。谷歌每年广告收入超 3000 亿美元，用广告利润补贴 AI token，就像坐拥油井的人打加油站价格战。而 OpenAI 累计融资超 1800 亿美元，最新估值超 8500 亿美元，Anthropic 融了超 1300 亿美元，这些钱来自风险投资和战略投资者，他们指望公司上市获利。上市后，财务报表公开，华尔街分析师会紧盯各项指标，当算出每收 1 美元订阅费亏损 70 美元时，股价将受影响。Bill Maris 在播客中直白表示，如果谷歌把 token 价格砍 80%，OpenAI 和 Anthropic 的商业模式会受冲击，他认为概率是 100%。若谷歌宣布 Gemini API 降价 80%，企业客户很可能会选择价格便宜的产品。而 OpenAI 和 Anthropic 几乎没有对称反制手段，既不能跟进降价，也难以靠技术差距维持溢价。不过，在 AI 世界里，谷歌也难以垄断，Meta 可开源免费模型，中国有 DeepSeek 和字节，亚马逊也在推自己的模型，AI 大战可能没有赢家。

Token 的「无限游戏」与行业趋势

对于 AI 大战的终局，有两种判断。一是「互联网服务」剧本，先补贴、再垄断、后涨价收割；二是「水电煤」剧本，Token 成为标准化基础资源，竞争使价格趋近成本线，政府可能介入监管。两个剧本的分野在于「锁定」效应，而 AI token 几乎不存在锁定，所以第一种剧本的核心条件不成立。如果第二种剧本更接近现实，那么 AI 竞争就是一场没有终局的消耗赛。美团创始人王兴曾描述过这种竞争状态，参与者的目标是留在牌桌上。重新审视 AI 格局，OpenAI 融资是为了继续打价格战，谷歌降价是为了确保核心地位，Anthropic 提价是筛选高端客户。每轮价格战都会扩大 AI 使用规模，让模型变强，这不是零和博弈，而是大家通过竞争一起变强但难赚暴利的过程。就像电力行业，当技术足够重要、通用、标准化，就会成为基础设施。AI 的竞争正在加速把 AI 推向基础设施层级，Token 最终可能不属于任何人。对 OpenAI 和 Anthropic 来说，「靠 AI 赚大钱」的未来可能不存在；对用户来说，只要 Token 补贴战继续，就能享受「好买卖」。若想了解更多内容，可查看论文原文。