宇树科技开启IPO询价，90后创始人携员工冲击科创板，具身智能行业迎上市潮
8月5日，宇树科技开启IPO询价，初步询价时间为9:30—15:00，保荐人开展网下投资者核查，参与战略配售的投资者缴纳认购资金，8月6日确定发行价格，8月10日打新。这或许是今年A股“最年轻”的IPO，创始人王兴兴1990年出生，招股书上核心技术人员均为90后。
宇树科技设立两只专项资管计划参与战略配售，合计认购金额2.715亿元，认购股数上限不超过本次发行规模10%。1号资管计划161名员工参与，计划募资2.185亿元，财务总监王枫、董事会秘书傅风华分别认购700万元；2号资管计划10人，筹资5300万元，王兴兴出资1500万领衔。按照预计发行价104元/股计算，早期核心员工将获得至少百倍账面浮盈。
王兴兴出身浙江宁波，从小动手能力强，大学时期就迷上机器人制造。2013 - 2015年研究生阶段，他开发出低成本高性能纯电驱动的四足机器人XDog。2016年，王兴兴在杭州创立宇树科技。
宇树科技早期专注四足机器人领域，推出Laikago、AlienGo、Go1等产品，占据全球消费级足式机器人市场60%的份额。2023年发布第一款通用人形机器人H1，随后推出G1人形机器人，以9.9万元的定价打破认知。
根据招股书，宇树2025年营收达到16.99亿，两年营收符合增长率超220%，且连续两年实现盈利，2024年扣非盈利0.78亿，2025年飙升至5.91亿。2026年1 - 6月预计营收在10.52亿 - 11.28亿元。收入结构上，人形机器人占比51.78%，出货5500台，四足机器狗全球市占率60%，毛利率持续走高，2025年达到了60.27%。
当前，具身行业正处在IPO竞速中。智元机器人正式官宣启动赴港上市流程；银河通用大概率会是第一波上市的具身公司；云深处科创板IPO已获受理；乐聚智能是创业板第四套上市标准正式启用后的首家申报企业；星海图等多家公司完成股改，跨维智能、智平方正考虑赴港IPO。
宇树IPO一定程度上将终结行业的不确定性，为具身行业标定价格提供锚点。同时，宇树员工的批量上岸，也为整个具身行业人才价值体系的成型提供了样本。但宇树IPO也意味着科创板的具身上市机会更加稀缺，资本市场对具身企业的筛选将愈发严苛。
编辑观点：宇树科技凭借技术沉淀和市场份额建立起稳固护城河，此次IPO有望推动具身智能行业发展，但后续行业竞争将加剧，需关注企业可持续发展能力。