国债ETF收益规律发现及应用

利率下行的年代，国债在投资可选项中的重要性也显著提升了，本文研究国债ETF涨跌规律，以及能否利用规律提高收益。

 

研究数据：

十年期国债， 代码：511260

日线数据时间范围： 2017-08 到 2025-03

统计方法：

1、按月份统计收益情况，统计相同月份的平均收益，收益为正的占比

2、按月中日期统计收益情况，聚合数据，统计平均收益和收益为正的占比

数据规律：

1、按月，12月收益最高，9月收益为负(为负概率为 62.50%）

2、按月中的日期，11/18/25收益率最差，三个日期彼此相隔7天(不知道是巧合还是某种神奇规律)

 

统计聚合情况

按月聚合统计数据

12月收益最高，且统计8次中，100%月收益为正，12到来年4月这写月份的收益率较高，其它月份收益比较低，特别是9月的收益期望值为负数

 

月份	计数	总收益率(%)	正收益概率(%)
12	8	7.79	100.00
2	7	3.98	71.43
7	7	3.98	85.71
1	8	3.76	75.00
4	7	3.53	85.71
3	7	2.94	100.00
8	8	2.49	62.50
5	7	1.92	85.71
6	7	1.53	71.43
10	8	1.38	50.00
11	8	1.01	62.50
9	8	-1.95	37.50

 

按月中日期聚合统计数据

收益为正排行

 

日期	累计收益率(%)	上涨比例(%)	总天数
23	3.98	60.66	61
21	2.93	63.93	61
2	2.72	62.75	51
3	2.55	60.42	48
19	2.54	60.32	63
22	2.43	57.81	64
9	2.15	62.90	62
30	2.13	64.29	56
14	2.07	55.74	61
5	1.41	59.18	49
6	0.46	57.89	57

 

收益为负排行

 

日期	累计收益率(%)	上涨比例(%)	总天数
11	-1.41	48.39	62
26	-0.70	56.45	62
18	-0.69	46.77	62
25	-0.21	53.23	62
29	0.16	56.90	58
12	0.20	59.02	61
7	0.21	57.14	56
16	0.25	54.24	59
8	0.28	55.56	63
24	0.31	52.54	59

 

收益测算

对十年期国债ETF，进行直接持有和利用统计数据多种策略进行收益测算，结果如下

ts_code='511260.SH'  # 十年期国债
start_date='20170101'
end_date='20250131'
# 一直持有
### Holding Return: 37.22%, Total Holding Days: 1803
# 去掉11/18/25号，去掉9月
### Overall Return: 43.05%, Holding Days: 1473
# 去掉9月
### Overall Return: 39.95%, Holding Days: 1641
#去掉11/18/25号
### Overall Return: 40.43%, Holding Days: 1617
# 去掉11号，去掉9月
### Overall Return: 41.16%, Holding Days: 1585

可见，如果去掉每年9月的收益为39.95%，对比长期持有的收益37.22%，提高了2.75%。

去掉每月11/18/25号，收益也会增加，但操作过于麻烦，以及考虑交易滑点，并不能很好的发挥效应。

 

 

策略收益图形展示

按长期持仓策略、9月以及11/18/25号空仓策略，两种策略分年度对比收益情况画图如下

注：蓝色为长期持仓策略，橙色为去掉9月以及11/18/25号的持仓策略

 

 

其它国债ETF表现情况

• 30年国债ETF（511090）规律与十年国债一致
• 基准国债ETF（511100）直接长期持有最佳，不符合十年期国债本文的规律