鸣鸣很忙港股上市：市值超900亿港元 红杉与好想你是股东 腾讯加持
雷递网 雷建平 1月28日
休闲食品饮料连锁零售商——湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（简称“鸣鸣很忙”，股份代号为01768）今日在港交所主板挂牌上市，成为“量贩零食港股第一股”。
鸣鸣很忙此次全球发售1551万股，发行236.6港元，募资总额为36.7亿港元；扣非上市应付费用1.42亿港元，募资净额为35.28亿港元。
鸣鸣很忙此次发行共吸引8家基石投资者，认购总额约1.95亿美元（约15.20亿港元）。
其中，腾讯通过Huang River Investment、新加坡政府投资公司淡马锡（Temasek）分别认购4500万美元；资产管理机构贝莱德（BlackRock）认购3500万美元，富达基金（Fidelity）认购3000万美元，泰康人寿、博时国际、易方达及淡水泉（Springs Capital）分别认购1000万美元。
鸣鸣很忙开盘价为445港元，较发行价上涨88%，截至目前，公司市值超过900亿港元。
鸣鸣很忙创始人、董事长兼CEO晏周表示，我们从一家社区小店开始，到全国2万多家门店，已成为老百姓的生活标配。即使未来有可能成为中国线下最大的零售渠道，但我们依然初心未改。就是想让消费者能够“买得到、买得起”好零食，感受到“几十块钱就可以买一大袋”的快乐。也想让我们的加盟商能够通过自己的奋斗赚到钱，过上有奔头的生活。
“‘创造快乐生活，成为人民的零食品牌’是我们的企业愿景，也是未来每一位鸣鸣很忙人会坚定不移践行的方向。我们会努力奔跑，去到更多更远的地方，有人的地方就可以有鸣鸣很忙，为更多人带去那份简单的快乐。”
红杉中国成赢家
鸣鸣很忙的上市，让红杉中国成为幕后赢家。红杉中国是零食很忙最早的机构投资者，于2021年4月联合领投零食很忙A轮融资，由红杉中国合伙人苏凯和投资合伙人郭山汕共同主导。红杉中国在此后多轮融资中加持，并在零食很忙和赵一鸣零食合并时给予了重要支持。IPO前，红杉中国持股比例7.07%，是鸣鸣很忙最大的外部机构股东。
红杉中国合伙人苏凯表示：“鸣鸣很忙从社区烟火中读懂了中国家庭最朴素的消费渴望——要的不是低价，而是‘值得’；追求的不仅是折扣，而是轻松感的日常小确幸。晏周以一种独到的‘零售审美’，将零食店转化为承载情绪的容器，在效率与温度之间找到了某种的平衡。”
“在企业合并的关键时刻，他展现出格局：担当与包容。且他一直以来，践行了对加盟商信任托付的责任感和共情。鸣鸣很忙今日走向IPO，将是更宏大的起点。若始终不忘那间明亮门店里‘做国民零食’的初心。这份朴素坚守，终将成为穿越周期最不可替代的底色。”
9个月GMV达661亿
“零食很忙”创立于2017年，“赵一鸣零食”于2019年起步，二者于2023年11月完成合并，整合为更具规模与网络优势的“鸣鸣很忙”。
鸣鸣很忙主打“量贩模式”，通过供应链重构、创新产品开发、打造欢乐舒适的逛店体验，实现了快速发展。鸣鸣很忙大部分商品由生产厂商直供，《2024胡润中国食品行业百强榜》中约有50%的企业为其合作厂商。
鸣鸣很忙围绕用户需求精选与定制产品，构建了从初选、试吃、试卖到推广的标准化选品决策机制。
于2024年，鸣鸣很忙录得GMV为555亿元。截至2025年9月30日的九个月内，鸣鸣很忙实现零售额（GMV）661亿元，较2024年同期增长74.5%。
按2024年产品零售额（GMV）计，鸣鸣很忙已成为中国最大的休闲食品饮料连锁零售商。
截至2025年9月30日的九个月内，零售很忙的GMV为280亿元，来自赵一鸣零售的GMV为380.6亿元。
鸣鸣很忙门店多位于人流量大、易见易达的街边位置，提供欢乐、舒适的购物体验。鸣鸣很忙通过门店多感官设计和互动活动营造“逛店感”，叠加高质价比商品，提升了用户停留与转化效率。
截至2025年9月30日，鸣鸣很忙拥有由19,517家门店构成的网络，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且门店网络中约59%门店位于县城及乡镇。
截至2025年9月30日，鸣鸣很忙有零食很忙门店8,407家，占比为43.1%；来自赵一鸣零售的门店数为11,087家，占比为56.8%。
随着中国食品工业的成熟发展，行业正从“卖方市场”向“买方市场”转变。
鸣鸣很忙围绕消费者偏好进行精选与定制，建立起“初选—试吃—试卖—推广”的标准化流程，月均上新数百款产品，形成品类丰富、高频迭代、结构丰富的产品组合。截至2025年9月30日，鸣鸣很忙在库SKU约3,997个，覆盖7大品类、750余个品牌。
在此基础上，鸣鸣很忙深入产品源头，与厂商共同优化规格与形态。截至2025年9月30日，约有34%的SKU自于厂商合作定制，有38%的产品采用散装称重形式。此外，鸣鸣很忙通过定制规格、透明化包装、小包装、散称等方式，降低了消费者尝鲜的门槛。
截至2025年9月30日，鸣鸣很忙已拥有48座数智化现代仓配中心，单仓配送半径可达300公里，实现全国门店24小时配送。2025年前九个月，仓储及物流成本占总收入比例为1.7%，2024年，公司存货周转天数为11.6天。
9个月营收463.7亿，同比增75%
招股书披露，鸣鸣很忙2022年、2023年和2024年营收分别为42.86亿、102.95亿、393.44亿；毛利分别为3.19亿元、7.72亿元、30亿元；期内利润分别为7165万元、2.18亿元、8.29亿元。
鸣鸣很忙2025年前9个月收入463.72亿，较上年同期的264.65亿元增长75.2%；经调整净利润18.10亿元，较上年同期的5.31亿元增长240.8%。
截至2025年9月30日，鸣鸣很忙持有的现金及现金等价物为30.28亿元。
红杉与好想你是股东
IPO前，晏周持股25.75%，上海鸟窝持股22.69%，李维持股为3.23%，宜春一口鸟持股3.44%，刘巍持股为2.83%，朱浪持股为2.97%，湖南晓芒持股为3.14%，Gaorong LKZN持股为2.7%，简单巧厨持股为2.7%；
IPO前，鸣鸣很忙股权结构
上海安以诚持股为2.37%，HongShan Growth持股为2.86%，红杉雅恒持股为2.27%，红杉瀚辰持股为1.94%，长沙众忙持股为4.34%，好想你悠然持股为1.8%，好想你健康食品持股为1.8%；
长沙迅忙持股为4.1%，厦门黑蚁持股为1.58%，5Y（五源资本）持股为1.54%，厦门黑逸持股为1.3%，Discounter Seed HK持股为1.25%，长沙食在忙持股为0.19%，长沙简忙持股为0.78%，长沙零忙持为0.54%，上海翼嗨持股为0.61%，BA HM持股为0.51%，王钰潼持股为0.77%。
IPO后，鸣鸣很忙股权结构
IPO后，晏周持股24.06%，上海鸟窝持股21.19%，李维持股为3.02%，宜春一口鸟持股3.22%，刘巍持股为2.65%，朱浪持股为2.78%，
长沙众忙持股为4.05%，长沙迅忙持股为3.83%，长沙食在忙持股为0.18%，长沙简忙持股为0.73%，长沙零忙持为0.5%。
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