民银资本2025财报解码：1.7亿港元净利创纪录，资管+投行双轮驱动格局成型。

民银资本2025财报解码：1.7亿港元净利创纪录，资管+投行双轮驱动格局成型。

民银资本2025年财报迎来历史性突破，全年合并净利润达1.7亿港元，同比飙升234.6%，创上市以来最高纪录。证券承销与资产管理业务收入同比激增157%，贡献总营收的68%，"轻资本投行+主动管理"双引擎战略成效显著。值得注意的是，中资离岸债券承销规模突破17.1亿美元，稳居行业第一梯队，资产管理规模（AUM）同比增长44%至58亿港元，两大核心业务均呈现"量价齐升"态势。

财报显示，公司战略转型已进入收获期：全年完成162笔债券承销，保荐4家企业登陆港交所，财富管理业务收入占比提升至15%。旗下"民银融汇大中华精选债券基金"年内净值增长7.4%，斩获"中国离岸债券基金(3年)"行业大奖，印证主动管理能力。公司现金储备充裕，杠杆率维持在1.2倍低位，为后续并购扩张预留空间。管理层在业绩会上透露，2026年将重点布局SPAC上市服务和REITs产品创新，打造"跨境资本桥梁"新标签。

尽管业绩亮眼，投资者需关注三重挑战：港股IPO市场持续低迷可能影响保荐收入，资管业务业绩报酬占比过高（达42%）导致盈利波动性较大，以及美联储加息周期对债券承销利差的挤压。技术面看，股价年内已上涨76%，动态市盈率13.8倍高于行业平均，短期或有回调压力。中长期而言，若公司能依托民生银行(01988.HK)的客户网络深化协同效应，估值有望向头部中资券商看齐。建议关注1.1港元关键支撑位，逢低分批布局。(IT手机金融网）