散户乙说他在2014年，究竟选择茅台还是老窖的问题上，进行过计算，因为老窖回本比茅台快（好像是10年），所以选择了老窖。一直对这个问题比较好奇，今天打算研究研究。
直觉可以用roe/pb，来计算理论的年化，再计算收益到100%的时长。但这么算的话，不确定的东西过多，roe虽然高，但未必股价能反应。
所以我打算用分红的视角来计算，粗粗一算，老窖5-6%的分红率，应该在20年以内。这么长的时间，分红复投的影响可能很大。所以excel就可以发挥作用了。
就用上次的表格，初始资金10w，用当前的股价，分红率取5，算下来要用14年就能够回本。
作为对比，算算茅台的，茅台分红率3.6，取4，算下来需要18年
这种算法，基本上就是由股息率来决定，只要能够长期保持这个股息率，回本年限就差不多。也就是说，5的股息率，大概14年，4的股息率，大概18年，6的股息率，大概12年。
如果再算上股价的变化呢？以白酒而言，当前的估值处在12左右的历史分位上，往上走的概率还是比较大的，假如老窖股价平均年增长5%，大概需要八年。八年时间，老窖回到180的价位，应该也不是遥不可及的梦想吧。
同样的，看茅台，也缩短到9年时间，但需要股价涨到2112，这个嘛，我并没有信心。。。
