美团2025年亏损234亿，却悄悄布局超50家硬科技企业，未来能否逆袭？
近日资本市场被IPO消息刷屏，宇树科技、智谱AI等公司背后都有美团的身影。美团在核心业务受冲击时，硬科技投资版图已十分庞大，还收购叮咚买菜补生鲜短板。
美团2025年业绩不佳，年亏234亿。但在核心业务被冲击时，其在硬科技领域投资版图庞大，据不完全统计，至少投资超50家硬科技企业，超1/4为独角兽，近10家已或正推进上市。
美团CEO王兴被称为“中国具身智能第一投资人”。美团在具身智能、芯片算力、AI大模型等赛道投资早，形成从底层算力到上层应用的完整AI产业链图谱，投资逻辑值得VC/PE借鉴。
美团投资企业横跨硬科技和本地生活各角落，除了已上市或待上市的，还有普渡科技、快手等众多企业。
美团投资的硬科技公司纷纷上市，账面回报可观，但自身核心业务2025年遭遇“外卖大战”亏损严重。腾讯也退出对其战略投资。不过美团研发投入达260亿，重点砸向AI和具身智能。
2026年2月5日，美团7.17亿美元全资收购叮咚买菜中国业务，获得前置仓、用户和供应链，补齐生鲜短板，即时零售赛道转向“提效”新阶段。
接下来会怎样
2026年需关注外卖大战退潮速度、被投企业变现节奏及出海能否成第二增长曲线。美团2025年亏损或为未来“交学费”，能否逆袭有待时间检验。
编辑观点：美团在业务困境中积极布局硬科技，虽短期亏损，但长远看若技术能反哺业务，有望开辟新增长路径，值得持续关注。