DeepSeek寻求至少3亿美元首轮融资，回归商业正轨能否弥补多方面短板？

融资传闻引发市场关注

DeepSeek传出融资消息，据外媒报道，其正在寻求至少3亿美元的首轮外部融资，估值至少100亿美元。字母榜求证未获回应。2025年初爆火后，DeepSeek长期未开放融资窗口，如今传闻引发市场震动，投资人积极寻求投资机会。

市场变化凸显DeepSeek短板

过去一年，市场和DeepSeek自身都发生显著变化。同行在多方面取得进展，如字节有多个模型，阿里和腾讯推世界模型，智谱、MiniMax完成港股估值重估。资本市场参照系改变，DeepSeek百亿美元估值不再惊人。

融资若成或迈过两道关

若融资属实，DeepSeek或迈过两道关。一是不再畏融资，人才成本上升，期权对员工和梁文锋都很重要；二是回归商业正轨，公司需完善治理结构等。

多方面短板待补

DeepSeek底层模型能力强，但在产品入口、多模态、视频生成等方面落后于同行。如2025年下半年豆包月活超DeepSeek，字节在多方面布局形成优势。

人才问题最为紧迫

从2025年下半年起，多位核心成员离开。如今AI行业人才定价高，DeepSeek难开高价，期权定价成关键。融资或为公司、团队及激励体系定价。

回归正常需闯四关

DeepSeek回归正常公司需闯四关。服务稳定性方面，2026年3月底宕机凸显问题，需资金投入；数据和训练成本上，V4阶段成本大增且后续有挑战；商业化上，原逻辑不够用，需构建完整商业体系；此外，还有国产算力适配和合规成本等问题。

回归正轨并非退步

DeepSeek融资是多因素叠加的结果，回归融资、估值、商业化路径并非退步，对公司和梁文锋是好事，也利于行业健康发展。