沪深北证券交易所股票交易规则修订全景报告（2026）
报告日期： 2026年4月27日
文档性质： 面向业务与技术的规则对照、历史沿革说明及落地指引；最终以各交易所正式发布并生效的规则全文为准。
报告说明与信息来源
本报告根据中国证监会及上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所公开披露的新闻稿、规则修订说明与媒体报道整理，并结合业务可行性做了表格勘误（大宗交易门槛、涨跌幅分类表述、科创板与创业板盘后定价沿革等）与系统落地提示。全文自洽，不依赖任何其他中间稿文件名。
官方网站：
| 交易所 | 官网 |
|---|---|
| 上海证券交易所 | https://www.sse.com.cn/ |
| 深圳证券交易所 | https://www.szse.cn/index/index.html |
| 北京证券交易所 | https://www.bseinfo.net/index.html |
一、总体背景概述
2026年4月24日，经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所分别发布了新修订的交易规则，具体为《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》《深圳证券交易所交易规则（2026年修订）》和《北京证券交易所交易规则》，均自2026年7月6日起正式施行（北交所个别条款实施时间另行公告的情形见下文「重要提示」）。
本次三所同步修订，旨在优化证券交易制度，促进市场稳定运行，提升市场定价效率和流动性，更好满足投资者交易需求。
二、三所核心规则对比
（一）竞价交易时间
三所竞价交易时间基本一致，均采用「开盘集合竞价→连续竞价→收盘集合竞价」三段式结构：
| 交易阶段 | 上交所 | 深交所 | 北交所 |
|---|---|---|---|
| 开盘集合竞价 | 9:15—9:25 | 9:15—9:25 | 9:15—9:25 |
| 连续竞价 | 9:30—11:30、13:00—14:57 | 9:30—11:30、13:00—14:57 | 9:30—11:30、13:00—14:57 |
| 收盘集合竞价 | 14:57—15:00 | 14:57—15:00 | 14:57—15:00 |
三所在竞价交易时间安排上基本一致，均覆盖各自市场主要股票品种及板块。
基金（沪市）： 上交所此前基金收盘阶段交易方式为连续竞价；本次修订将基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价，与股票保持一致。
（二）价格涨跌幅限制
下表区分沪深与北交所分层习惯，避免将北交所误称为「主板」：
| 板块/证券类型 | 上交所 | 深交所 | 北交所 |
|---|---|---|---|
| 沪深主板普通股票 | ±10% | ±10% | — |
| 沪深主板风险警示股票（ST/*ST） | ±10%（本次由 5% 调整为 10%） | ±10%（本次由 5% 调整为 10%） | — |
| 科创板股票 | ±20% | — | — |
| 创业板股票 | — | ±20% | — |
| 北交所普通股票（通常情形） | — | — | ±30% |
| 北交所风险警示股票（ST/*ST） | — | — | ±5%（延续/强化既有思路，以正式条文为准） |
| 无价格涨跌幅限制情形 | 新股上市首日、退市整理期首日等规则列举情形 | 同左 | 同左 |
重点说明： 沪深交易所本次将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由 5% 调整为 10%，与主板其他股票保持一致。北交所日常涨跌幅弹性（通常 ±30%）及风险警示安排与沪深主板存在差异，参数配置时不得混用。
（三）盘后固定价格交易（核心变化）
盘后固定价格交易是本次三所修订的重点内容之一，情形如下：
| 对比维度 | 上交所 | 深交所 | 北交所 |
|---|---|---|---|
| 适用证券范围（新规实施后） | 全部 A 股和交易型开放式基金（由科创板股票扩展） | 全部 A 股和交易型开放式基金（由创业板等既有范围扩展） | 股票（本次新推出） |
| 申报时间 | 9:30—11:30、13:00—15:30 | 9:30—11:30、13:00—15:30 | 9:15—11:30、13:00—15:30 |
| 交易撮合时间 | 15:05—15:30 | 15:05—15:30 | 15:05—15:30 |
| 成交价 | 当日收盘价 | 当日收盘价 | 当日收盘价 |
| 撮合原则 | 时间优先，逐笔连续撮合 | 时间优先，逐笔连续撮合 | 时间优先，逐笔连续撮合 |
| 单笔申报数量 | 扩板后最小单位以正式规则为准；历史口径曾区分科创板 200 股与其他 100 股等，上限常见不超过 100 万股 | 不低于 100 股，不超过 100 万股（以正式规则为准） | 不低于 100 股，不超过 100 万股（以正式规则为准） |
| 行情纳入 | 纳入即时行情 | 纳入即时行情 | 纳入即时行情 |
上交所： 盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部 A 股和交易型开放式基金。
深交所： 将盘后固定价格交易适用品种由创业板等扩展为 A 股和交易型开放式基金（具体品种列表以深交所正式规则为准）。
北交所： 此前未设立盘后固定价格交易机制，本次修订正式推出该制度，为拟以收盘价成交的投资者提供渠道。
编制备注（待正式文本锁定）： 全面扩板后单笔最低股数是否统一为 100 股；深市盘后接受申报起始时刻是否与沪市一致为 9:30，请以 2026 版《交易规则》全文及交易所技术通知为准；系统侧建议保留可配置项直至官方最终锁定。
（四）大宗交易制度
| 对比维度 | 上交所 | 深交所 | 北交所 |
|---|---|---|---|
| 单笔申报数量下限（A 股通常情形） | A 股不低于 30 万股，或交易金额不低于 200 万元人民币 | 同左 | 现行规则下与沪深不同： 常见为不低于 10 万股或交易金额不低于 100 万元人民币（以北交所规则及投教为准；2026 修订全文若调整门槛，以新规则为准） |
| 协议大宗交易成交确认时间（创业板） | — | 由 15:00—15:30 调整为 9:30—11:30、13:00—15:30 | — |
| 无价格涨跌幅股票大宗交易价格参考基准 | — | — | 由「前收盘价」调整为「当日竞价交易实时成交均价」 |
| 价格范围（北交所无涨跌幅证券等） | — | — | 不超过均价的 130% 与已成交最高价的孰低值，不低于均价的 70% 与已成交最低价的孰高值 |
深交所变化： 调整创业板股票协议大宗交易成交确认时间，由 15:00 至 15:30 调整为 9:30 至 11:30、13:00 至 15:30，便于吸引中长期资金入市。
北交所变化： 调整无价格涨跌幅限制股票的大宗交易价格范围，防范新股上市首日及退市整理期首日大宗交易价格大幅偏离当日成交价格的风险。
（五）各板块特有制度创新
深圳证券交易所：创业板引入做市商制度
深交所本次在创业板引入做市商制度。创业板股票交易可以实行做市商机制，创业板股票做市商的条件、权利、义务以及监督管理等事宜，由深交所另行规定。相关调整有助于提升创业板投资者和交易策略多元化水平，进一步提高定价效率，促进市场活力与韧性。
上海证券交易所：基金收盘交易方式调整
将基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价，与股票保持一致，有助于提升基金收盘阶段价格稳定性与定价效率，提高市场机制一致性。
（六）风险警示股票和退市整理股票交易安排
| 对比维度 | 上交所 | 深交所 | 北交所 |
|---|---|---|---|
| 风险警示板设置 | 有（主板风险警示板） | 有（主板风险警示板） | 本次新增相关安排 |
| 涨跌幅限制 | 主板 ST/*ST 调整为 ±10% | 主板 ST/*ST 调整为 ±10% | 风险警示等情形多为 ±5%（以条文为准） |
| 退市整理期 | 15 个交易日（首日无涨跌幅限制等依规则） | 同左 | 同左 |
| 单日买入数量上限（风险警示股） | 50 万股 | 50 万股 | 20 万股（本次新增） |
| 风险揭示书签署要求 | 有 | 有 | 本次新增，首次买入 ST/*ST 或退市整理股票须签署专门风险揭示书 |
北交所： 新增风险警示股票和退市整理股票的风险揭示安排，设置风险警示股票单日买入数量上限（单只股票单日累计不超过 20 万股），引导投资者理性投资，强化投资者保护。
（七）交易监管安排
北交所本次修订增加了严重异常波动情形的监管安排，并配套投资者分类交易统计等交易信息公开机制，同时吸纳程序化交易监管要求，新增利用未公开信息交易等重点监控事项。沪深交易所亦在交易监管方面做适应性修订，完善纪律处分等相关规定。
三、重要提示
- 实施时间： 三所新修订的交易规则均自 2026 年 7 月 6 日 起施行。北交所部分条款（如市场曾引述的第 3.6.5 条第二款和第三款、第 3.7.1 条至第 3.7.10 条、第 4.5.1 条至第 4.5.4 条等）的具体施行时间由北交所另行通知，项目上线须单独跟踪。
- 过渡安排： 规则预留过渡期，供市场主体进行适应性调整和技术准备。
- 规则废止： 新规则施行后，原规则同时废止。例如上交所原《上海证券交易所交易规则》、深交所 2023 年 2 月 17 日发布的《深圳证券交易所交易规则（2023 年修订）》等。
- 效力说明： 本报告在具体数值、时间与条号上若与交易所最终公布的 PDF 规则不一致，以官方网站正式文件为准。
四、科创板、创业板与北交所：盘后固定价格交易历史沿革
结论分述（避免笼统表述）：
| 市场 | 是否在开市首日即具备盘后固定价格交易 |
|---|---|
| 科创板 | 是——指 2019 年 7 月 22 日科创板正式交易起，盘后固定价格交易即作为板块交易制度的组成部分同步实施，而非运行多年后才新增。 |
| 创业板 | 否——创业板 2009 年开板后长期无该机制；2020 年 8 月 24 日起随创业板改革并试点注册制落地、首批注册制股票上市，盘后固定价格交易正式启用。 |
| 北交所 | 此前无——北交所 2021 年 11 月 15 日开市后长期未实行盘后固定价格交易；本次（2026 年）修订为首次推出，实施后与其他交易所扩围方向衔接，逐步形成全市场可读性更强的收盘价交易渠道布局。 |
在完成沪深扩围及北交所新设后，盘后固定价格交易在 A 股主要板块与 ETF（以上交所规则表述为准）上的覆盖显著扩大；具体品种边界以生效规则列举为准。
五、三所规则要点对比汇总表
| 规则项目 | 上交所 | 深交所 | 北交所 |
|---|---|---|---|
| 沪深主板普通股票涨跌幅 | ±10% | ±10% | — |
| *沪深主板 ST/ST 涨跌幅 | ±10%（本次调整） | ±10%（本次调整） | — |
| 北交所通常股票 / 风险警示涨跌幅 | — | — | 通常 ±30% / 风险警示等 ±5%（以规则为准） |
| 科创板 / 创业板涨跌幅 | ±20%（科创板） | ±20%（创业板） | — |
| 盘后固定价格交易（新规实施后） | 全部 A 股 + ETF | 全部 A 股 + ETF | 股票（新推出） |
| 盘后交易申报时间 | 9:30—11:30、13:00—15:30 | 9:30—11:30、13:00—15:30 | 9:15—11:30、13:00—15:30 |
| 创业板做市商 | — | 新引入 | — |
| 基金收盘方式 | 调整为收盘集合竞价 | （若有同步修订以深市全文为准） | — |
| 大宗交易优化 | — | 创业板协议大宗确认时间调整 | 无涨跌幅证券大宗基准及价格区间调整；门槛与沪深分流配置 |
| 风险警示股单日买入上限 | 50 万股 | 50 万股 | 20 万股 |
| 新规则实施日期 | 2026 年 7 月 6 日 | 2026 年 7 月 6 日 | 2026 年 7 月 6 日（部分条款另行通知） |
六、业务与技术落地指引
1. 参数与日历
- 在配置中心登记规则生效基准日 2026-07-06；北交所「另行通知」条款单独开关与日历订阅。
- 涨跌幅、盘后品种、基金收盘竞价、大宗确认时段等须按交易所 × 板块 × 证券类型多维配置，避免单表硬编码。
2. 风控与算法
- 主板 ST 由 5% 调至 10% 后，触板、有效申报区间（价格笼子）等逻辑须重算；北交所风险警示不得套用沪深主板 ST 参数。
- 盘后固定价标的范围扩大后，证券主数据须支持「是否参与盘后固定价」及批量刷新。
- 大宗： 沪深 A 股与北交所分别维护门槛（现行北交所多为 10 万股 / 100 万元）；2026 新规全文若变更，以变更后为准。
3. 柜台、行情与清算
- 沪市基金收盘改为集合竞价后，收盘价形成与行情切片可能变化，需与行情商、基金销售及 TA 侧对表。
- 存在 FPGA 或低时延路径时，单独评估收盘集合竞价与盘后时段的订单路由与时钟同步。
4. 适当性与合规留痕
- 北交所新增风险揭示书、单日买入上限等，须在首次交易触发与协议签署链路留痕备查。
七、规则全文与修订追踪清单（建议）
- 归档《上海证券交易所交易规则（2026 年修订）》正式 PDF
- 归档《深圳证券交易所交易规则（2026 年修订）》正式 PDF
- 归档《北京证券交易所交易规则》正式 PDF
- 根据全文核对本文「编制备注」「待锁定」各条并更新内部参数表
- 对接交易所接口与行情变更通知
- 更新证券主数据与风控参数发布流程（含回滚预案）
免责声明
本报告根据上交所、深交所、北交所官网及公开披露信息整理，仅供参考，不构成投资建议或法律意见。投资者在进行证券交易及机构在进行系统改造前，应以各交易所官方网站发布的正式规则全文及监管要求为准，并审慎决策。