仓储AGV“大脑“江湖：这家公司拿下37%市场，却仍亏损1.7亿，还马上冲港股

导语

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做仓储自动化的集成商，最头疼的事情之一就是设备"各自为战"。

买了他家的AGV，还要配他家的调度系统；换了另一家的叉车，又要重新对接接口。

不同品牌设备说好的互联互通，往往停留在PPT上。

问题出在哪里？

很多人没意识到，真正的门槛不在机械，而在控制。

控制器才是关键。

它是机器人的"大脑"，负责感知、决策、运动控制。

造一台能跑能搬的机器人不难，但要这颗"大脑"足够聪明、足够稳定、足够开放对接所有设备，才是真正难的事。

仙工智能盯上的就是这个环节。

37.5%市场份额背后，是1600家集成商在用它"造脑"

2024年，仙工智能的控制器销量冲到了中国第一、全球第一。

灼识咨询的数据显示，它在中国市场的份额是37.5%，全球市场23.6%——换算下来，全球每四台移动机器人里，至少有一台用着它家的"大脑"。

这个数字说明了什么？

仙工智能不生产整机，它只卖控制器和软件平台。

集成商买回去，接上自己的机器人外壳，就能让一台"裸机"拥有完整的感知、定位和调度能力。

到2025年上半年，它的平台已经兼容超过2000款机器人机型，接入的集成商和终端客户超过1600家，遍布全球35个国家和地区。

这种"上游锁定"的生意，撑起了它的江湖地位。

按工业智能机器人收入计，仙工智能2024年排名全球第八，是前十名里唯一以控制器为底层驱动、向上游整机延伸的厂商。

亏损1.7亿，为什么资方还在押注？

高份额不代表赚钱。

2022年到2025年上半年，仙工智能累计亏损约1.7亿元。

研发是烧钱的大头，两年半时间砸了2.13亿元，占营收比例始终超过两成。

海外市场扩张也在持续投入，海外收入占比从9%爬升到14%。

但亏损在收窄。

2025年上半年净亏损率是32.1%，比上年同期少了5.8个百分点。

毛利率其实不低，维持在45%以上，说明产品本身卖得上价。

近期它向港交所递交了招股书，备案通知书已获批，上市进入倒计时。

按最后一轮融资算，估值约32.7亿元。

这个价格贵不贵？

全球智能机器人市场从2024年的2778亿元增长到2029年的7085亿元，年复合增长率接近20%。

控制器作为核心零部件，渗透率还会继续提升。

对于仓储自动化从业者来说，仙工智能的上市意味着什么？

它会不会从"卖大脑"变成"亲自下场造整机"，成为集成商们的竞争对手？

这个答案，恐怕很快就会揭晓。

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