MTM 结算
MTM（Mark To Market）结算，中文通常叫：
盯市结算
或者
逐日盯市
本质是：
按“当前市场价格”重新计算所有仓位盈亏，并把盈亏结算到账户。
这是合约系统最核心的机制之一。
为什么需要 MTM？
因为合约仓位的盈亏是浮动的。
例如：
你：
- 10x 做多 BTC
- 开仓价 100000
- 持仓 1 BTC
如果现在价格变成：
101000你盈利：
+1000 USDT如果价格跌到：
99000你亏损：
-1000 USDT系统什么时候真正把这部分盈亏记到账户？
这就是 MTM 做的事。
MTM：
用“最新标记价格”重新给仓位估值。
即：
仓位价值 = 当前价格 × 持仓数量然后：
未实现盈亏 = (标记价 - 开仓价) × 持仓MTM 的“结算”：
不一定是：
真正转账而是：
更新账户权益（Equity）
例如：
用户原始余额：
1000 USDT当前浮盈：
+300那么：
账户权益 = 1300这一步就是：MTM
MTM 在合约系统里的作用
它决定：
用户权益
Equity = Balance + Unrealized PnL保证金率
Margin Ratio保证金率是基于当前权益计算的，MTM 会不断更新浮盈浮亏和账户权益，所以 MTM 一旦发生变化，保证金率也会发生变化。
是否爆仓
如果：
权益 < 维持保证金触发强平。
风险引擎
所有风控都依赖 MTM 后的数据。
MTM 和 Realized PnL 的区别
MTM
只是：
浮盈浮亏
例如：
- 仓位没平
- 只是价格变了
Realized PnL
真正：
已实现盈亏
例如：
你平仓：
100000 开 101000 平盈利：
+1000这时：
- 浮盈变成已实现
- 真正进入 balance
很多交易所的“增量结算”
本质就是：
增量 MTM
即：
并不是每次扫描全市场所有仓位。
而是：
只结算最近发生变化的用户例如：
- 有成交
- 有资金费
- 有价格变化
- 有仓位变化
才进入本轮 MTM。
MTM 很重要
因为：
不做 MTM
系统就不知道：
- 用户赚多少钱
- 用户亏多少钱
- 是否该爆仓
- 风险敞口是多少
整个合约系统都会失效。