算力“新中间层”:Token分销模式兴起与商业逻辑重构
随着国产大模型能力提升与全球AI资源分布不均衡，Token分销模式作为算力“新中间层”逐渐兴起，它正重构着AI产业商业逻辑，具体如下：
- 兴起背景：中国AI市场中，Token调用量从2024年初的千亿级飙升至2026年3月的140万亿级，增幅超千倍。同时，国产模型性能跻身全球第一梯队，且成本优势明显。但全球AI资源分布不均衡，海外高端模型受地域与支付门槛限制难以触达部分用户，国产模型出海也面临本地化适配与渠道匮乏问题，这催生了Token分销模式。
运作机制：Token分销模式本质是建立AI算力的“批发-零售”体系。上游模型方提供API算力，如字节Seedance、阿里Qwen等；中间代理平台批量采购API额度，将不同模型接口协议转化为统一标准后分销给终端用户；下游终端用户包括个人开发者、企业及下级分销商。- 盈利模式：一是基础利差，通过规模化采购获取折扣，再以略高价格零售给下游，如OpenRouter在供应商成本上加收约5.5%的溢价。二是技术溢价，代理平台通过自研推理加速引擎，如SiliconLLM、OneDiff等技术，提升推理速度，降低单Token运行成本，获取超额毛利。三是增值服务，针对企业AI落地的隐形成本，如Prompt工程、Agent编排等，提供企业级MaaS平台，从“卖水”转变为“卖全套灌溉系统”。
- 产业机遇：资本市场关注点将转向“模型能力+场景落地”的双重兑现。具备优质模型能力的厂商将受益于分发网络扩张，而具备强场景与客源的分销服务商，如在营销、短剧等领域有深厚积淀的企业，可实现从“流量中介”到“场景运营商”的跨越。
- 潜在风险：该模式面临同业竞争风险，巨头可能入场挤压生存空间；存在垫资与坏账风险，分销商需对上游预付、对下游账期结算，现金流压力大；还受政策影响大，大模型厂商若自建销售渠道或调整API政策，会对中间层造成直接冲击。