空气解决方案提供商Madison Air纽交所上市：募资22亿美元 市值155亿美元

雷递网 雷建平 4月17日

美国室内空气解决方案供应商Madison Air Solutions（股票代码：“MAIR”）昨日在美国纽交所上市。

Madison Air Solutions发行价为27美元，发行8270万股，募资总额为22.32亿美元。

Madison Air Solutions开盘价为32美元，较发行价上涨18.5%；收盘价为31.75美元，较发行价上涨17.59%；以收盘价计算，公司市值为155亿美元。

Madison Air Solutions的上市，是2026年迄今美国市场规模最大的IPO，也是自1999年联合包裹上市以来，美股工业板块迎来的最大一宗上市融资案。

年营收33亿美元

Madison Air Solutions是一家提供关键任务室内空气解决方案的公司，为商业、工业、数据中心及住宅环境开发和制造室内空气质量与热管理解决方案，其技术涉及空气的调节、冷却、循环和净化，应用于数据中心、半导体制造设施、办公场所和家庭等环境。

招股书显示， Madison Air Solutions在2025年营收为33.4亿美元，较上年同期的26.25亿美元增长27.3%；运营利润为5.32亿美元，较上年同期的4.76亿美元增长11.8%。

Madison Air Solutions在2025年净利为1.24亿美元，较上年同期的2.36亿美元下降47.4%；Adjusted EBITDA为8.91亿美元，较上年同期的6.74亿美元增长32.1%；Adjusted EBITDA率为26.7%，上年同期为25.7%。

Madison Air Solutions在2025年经调整净利为3.49亿美元，上年同期为2.67亿美元。

Madison Air Solutions在2025年第四季度的营收为9.32亿美元，净亏损为950万美元，Adjusted EBITDA为2.45亿美元。

AI驱动液体冷却系统需求

当前全球AI算力基础设施需求快速攀升，2026年4月全球最大的API聚合平台OpenRouter周度累计Token消耗量较一年前提升约7至8倍，算力供给侧受硬约束影响短期边际增量有限，数据中心冷却相关需求随之上涨。

Madison Air Solutions称，作为一家提供室内空气质量解决方案的企业，为商业和住宅客户提供最全面、规模最大的解决方案之一。

商业翻新——二十世纪中后期建造的许多商业和工业设施都依赖于接近寿命的老化系统。Melius Research的数据显示，1980年之前建造的建筑占美国商业建筑存量的46%，但自2000年以来，只有不到25%的建筑进行了暖通空调升级。这为现代化创造了巨大的机会，因为先进的空气解决方案对于提高运营效率、创造健康的室内空气和降低能耗至关重要。

人工智能和数据中心增长——由AI和云计算工作负载驱动的爆炸性数据中心扩张，正在推动对能够管理超大规模高热负荷的高度工程化的精密空气和液体冷却系统的需求。

分析认为，Madison Air Solutions具传统工业制造与前沿数据中心冷却业务属性，其上市成为当前市场环境下实体资产定价逻辑的最新体现。

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