被算力“卡脖”，DeepSeek 70 亿美元豪赌自研 AI 推理芯片，胜算几何？

【导语：据路透社报道，三位知情人士透露，DeepSeek 正在开发自己的 AI 推理芯片。当前其算力依赖英伟达和华为，但面临出口管制和产能性能瓶颈。DeepSeek 已融资 70 亿美元投入自研，不过结局受多种外部因素影响。】

打破算力双重依赖，DeepSeek 启动自研芯片计划

DeepSeek 正在开发一款推理芯片，用于在模型完成训练后高效运行模型并生成用户响应。目前，其算力基础设施建立在 Nvidia H800 和华为昇腾芯片之上，但美国出口管制使中国公司难以买到英伟达最新最强的 GPU，华为昇腾芯片又存在产能和性能瓶颈。为打破这种双重依赖，大约一年前 DeepSeek 启动了芯片自研计划。

低调招人与多方接触，代工厂选择成棘手难题

过去几个月，DeepSeek 低调招揽芯片设计工程师，通过猎头和行业人脉定向挖人。同时，已与多家芯片设计公司、代工厂和存储厂商展开早期接触。然而，代工厂的选择是个大难题。受美国制裁限制，台积电不在可选项中，最现实的候选是 SMIC（中芯国际），但它卡在 7nm 工艺，比最先进制程落后几代，且 AI 芯片良率一直偏低，导致成本更高、产量有限。此外，美国对高带宽内存（HBM）实施出口管制，而 HBM 是高性能 AI 推理芯片不可或缺的组件。

70 亿美元融资背后，自研芯片成头部 AI 公司标配

此前从未对外融资的 DeepSeek，近期完成了一轮约 70 亿美元的融资，估值 520 亿至 590 亿美元。这笔钱足够支撑芯片自研的长期投入，也意味着投资人押注的不是短期回报。事实上，自研芯片正在成为头部 AI 公司的标配，OpenAI、Anthropic 等都在行动，Google、Amazon、Microsoft 等公司的自研芯片已量产并在自家云上大规模部署。但与美国公司不同，DeepSeek 只能用 SMIC 的 7nm 和国产替代方案，竞争不在同一起跑线。

成功或撕开市场新口子，结局受多重外部因素影响

华为目前占据中国约 500 亿美元 AI 芯片市场的半壁江山，DeepSeek 如果成功，将以自产自用的垂直整合者身份在这个市场撕开一道新口子，这会给 Nvidia 和华为带来商业压力。不过，芯片从设计到量产通常需要数年时间，DeepSeek 这场豪赌的结局取决于 SMIC 的良率、HBM 的国产替代进度以及中美科技脱钩的速度，这些变量都不完全在其掌控之中。

编辑观点：DeepSeek 自研芯片是应对算力困境之举，虽面临诸多挑战，但一旦成功将重塑行业格局。其结局受外部因素左右，未来充满不确定性。